Visión Mensual de Inversiones - Resumen Julio

Visión Mensual de Inversiones - Resumen Julio

Resumen Estrategia Julio

Los últimos datos de crecimiento de las principales economías del mundo siguen mostrando debilidad, por lo que el temor sobre un enfriamiento más pronunciado de la economía global continúa siendo una de las principales preocupaciones. Sin embargo, políticas monetarias más expansivas por parte de los bancos centrales más influyentes a nivel mundial, y mayores estímulos por parte del gobierno chino, nos hace mantener una posición neutral entre Renta Fija y Renta Variable. Adicionalmente, la incertidumbre en materia comercial refuerza nuestra posición cauta.

Durante este mes, no realizamos grandes cambios en nuestra estrategia, por lo que en renta variable seguimos privilegiando a mercados emergentes sobre desarrollados, siendo Latinoamérica y Estados Unidos nuestros favoritos.

Dentro de renta fija global, acotamos exposición hacia High Yield, con el fin de disminuir el riesgo de nuestro portafolio, mientras en Investment Grade aumentamos exposición. De esta forma, ambos activos se ubican en una posición neutral.

Dentro de Latinoamérica, en términos relativos, se privilegia a Brasil y Colombia, el primero en medio del mayor optimismo en torno a la reforma de pensiones, y Colombia debido a perspectivas macro que continúan en terreno positivo, por lo que en este último pasamos a una posición OW. Por su parte, acotamos exposición en Perú, pasando a un UW, dado que las buenas perspectivas ya estarían incorporadas en los precios; mientras en Chile, mantenemos una posición neutral, ya que creemos ha habido una sobre-reacción del mercado en lo corrido del año, por lo que vemos espacio para cierta estabilidad en el corto plazo.

 

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