Los mercados globales registraron un desempeño dispar en abril, ante la publicación de cifras de actividad económica, inflación y resultados corporativos correspondientes al 1T del año. Así, mantenemos la neutralidad entre la renta variable y la renta fija, prefiriendo en los primeros, activos con mejores perspectivas de crecimiento y utilidades, mientras que en el segundo, nos inclinamos por papeles de menor duración y créditos corporativos con mayor calificación crediticia (deuda grado de inversión).

Marzo estuvo caracterizado por una alta volatilidad en los mercados, ante la caída de Silicon Valley Bank (SVB)  y  Credit Suisse, sin embargo, el sentimiento negativo logró ser frenado con el pronto actuar de los grandes bancos centrales y la FED, así como también por la moderación en las expectativa de alza de tasas en EE. UU.

Mantenemos una posición neutral entre renta variable y renta fija, prefiriendo a Asia Emergente e investment grade, respectivamente.

En Latinoamérica continuamos sin cambios en nuestro posicionamiento, prefiriendo a México y Chile, por sobre Perú y Colombia, mientras que en Brasil permanecemos neutrales.

El reporte de creación de empleo en Estados Unidos por encima de las expectativas, significó la reincorporación de temores sobre presiones inflacionarias nuevamente, por lo tanto, conservamos la neutralidad en la renta variable vs. la renta fija, sin embargo, en nuestros portafolios empezamos a tomar más preferencia por la segunda.  

En renta variable global mantenemos una mayor preferencia hacia activos emergentes, teniendo en cuenta la reapertura de China, mientras en Latinoamérica nos mantenemos sin cambios en nuestra cartera

El buen comienzo de 2023 ha suscitado un sentimiento más positivo en los mercados de capitales. Sin embargo, creemos que aún es temprano para movernos hacia una posición pro-riesgo, por lo tanto, continuamos neutrales en renta variable, prefiriendo a Asia Emergente sobre desarrollados y a su vez, Europa sobre Estados Unidos.

Para la renta fija, mantenemos el neutral, prefiriendo activos del Gobierno americano y deuda corporativa de mayor calificación crediticia.  En cuanto a nuestra cartera Latinoamericana seguimos sin cambios en nuestra estrategia.