Resúmenes de mercado: perspectiva neutra hacia Chile en el marco de las elecciones constituyentes

• De cara a los mercados latinoamericanos, destacamos el índice chileno y mexicano. Allí damos relevancia al IPSA, que ha tenido un impacto significativo debido a las elecciones constituyentes del pasado 15 y 16 de mayo.
• Los mercados europeos continúan influenciados por el optimismo internacional en cuanto a la reactivación global y el apetito por riesgo. Sin embargo, la vacunación sigue siendo un punto importante para el desempeño de su actividad económica interna en los próximos meses.
• En el destacado del calendario de inversiones, compartimos las nuevas peticiones por subsidios en Estados Unidos. Esta cifra muestra una fuerte mejora en el mercado laboral del gigante norteamericano.

Resúmenes de mercado

Con el aumento en la incertidumbre por parte de los inversionistas ante las elecciones constituyentes, los mercados chilenos han reaccionado de forma negativa retrocediendo hasta acercarse al nivel de 4000 puntos.

Pese al contexto político, mantenemos la neutralidad en la renta variable chilena. Si bien dichas elecciones constituyen riesgos a largo plazo, no se puede desconocer el éxito de la vacunación, que alcanza a más del 45 % de la población con ambas dosis, además de las perspectivas positivas a mediano plazo en su economía con el ambiente favorable que los commodities conservan a nivel internacional, especialmente el cobre.

Fuente: S&P Dow Jones Indices.

La bolsa mexicana continúa registrando óptimos rendimientos en lo que va del año, llegando a niveles cercanos a sus máximos históricos debido al contagio positivo de la actividad económica estadounidense en el país.

No obstante, mantenemos la neutralidad en la renta variable de México. Si bien el país azteca tiene la oportunidad de capitalizar la recuperación económica de Estados Unidos, todavía persisten riesgos por los enfrentamientos entre el sector público y privado, y unas próximas elecciones de medio tiempo, situaciones que podrían nublar el crecimiento de la actividad interna.

Fuente: S&P Dow Jones Indices.

Los activos chinos han marcado un retroceso luego del amplio despliegue que han tenido sus cotizaciones y sus fuertes crecimientos económicos ante un control efectivo del coronavirus desde hace meses.

Si bien China ha mantenido una fortaleza evidente en sus índices de actividad y mercados, conservamos la neutralidad en su renta variable. Lo anterior se debe a que las autoridades internas están aprovechando la recuperación para restringir tanto la política fiscal como monetaria, incluso aumentando, en este sentido, regulaciones en sectores clave con el propósito de asegurar la estabilidad a largo plazo y proteger a los consumidores locales.

Fuente: Índice S&P China A300.

El mercado europeo se ha contagiado de manera positiva ante los efectos de un ambiente internacional con mayor apetito por riesgo, además de la reactivación global que ha permitido llevar el PMI de la Zona Euro hacia terrenos expansivos y parte de las cifras macro en expansión.

Mantenemos la neutralidad en la Eurozona. Si bien sus números de contagios por coronavirus han mejorado, las restricciones persisten en ciertos sectores económicos. Además, la vacunación sigue siendo un punto débil en la región en comparación con Estados Unidos y el Reino Unido, Sin embargo, destacamos indicadores de actividad y sorpresas económicas en terrenos expansivos, así como una política fiscal y monetaria amplia en los países del interior por parte del Fondo de Recuperación Europeo y el Banco Central Europeo, respectivamente.

Fuente: S&P Dow Jones Indices.

Destacado del calendario de inversiones

Fuente: FRED (Reserva Federal de St. Louis).

Las nuevas peticiones por subsidios en Estados Unidos continúan descendiendo, llegando a una cifra de 406.000 personas, la cual resultó estar por debajo del consenso de mercado, que estimaba que llegaría a 425.000, además de ubicarse en uno de los puntos mínimos desde que comenzó la pandemia del coronavirus. 

Ante esto, las perspectivas de cara al mercado laboral mejoran, respaldando así las cifras de recuperación macroeconómica que ha entregado Estados Unidos para el primer trimestre del presente año.

En este sentido, destacamos a Estados Unidos como nuestro preferido en los mercados desarrollados. Nuestra sobreponderación se debe a un exitoso plan de vacunación que ha permitido una reapertura gradual de sus sectores económicos y unos datos macro y de actividad con mucha fortaleza, apoyados en gran medida por los significativos planes de apoyo fiscal y monetarios que ha realizado la Administración central y la Reserva Federal.