Los indicadores de actividad económica para China fueron más débiles de lo esperado, mientras que Estados Unidos ha sorprendido positivamente con sus indicadores de actividad, por lo que hemos subido la ponderación para marcar una neutralidad.

En la renta fija internacional mantenemos una recomendación en neutral duración, prefiriendo activos con mayor calificación crediticia, mientras que en renta variable, seguimos prefiriendo a emergentes sobre desarrollados, otorgando mayor ponderación a Latinoamérica vs. Europa.

Los mercados globales registraron un dispar desempeño durante el mes de mayo, ante los temores de una FED más agresiva, las discusiones sobre el techo de la deuda de EE. UU. y las dudas frente a la reactivación de China.

En medio de este contexto cerramos nuestro corto en duración en tasas globales y conservamos la neutralidad entre la renta fija y la renta variable.

Dentro de la renta fija preferimos títulos de gobierno y activos de grado de inversión y en la renta variable continuamos con nuestra preferencia por emergentes.

Los mercados globales registraron un desempeño dispar en abril, ante la publicación de cifras de actividad económica, inflación y resultados corporativos correspondientes al 1T del año. Así, mantenemos la neutralidad entre la renta variable y la renta fija, prefiriendo en los primeros, activos con mejores perspectivas de crecimiento y utilidades, mientras que en el segundo, nos inclinamos por papeles de menor duración y créditos corporativos con mayor calificación crediticia (deuda grado de inversión).

Marzo estuvo caracterizado por una alta volatilidad en los mercados, ante la caída de Silicon Valley Bank (SVB)  y  Credit Suisse, sin embargo, el sentimiento negativo logró ser frenado con el pronto actuar de los grandes bancos centrales y la FED, así como también por la moderación en las expectativa de alza de tasas en EE. UU.

Mantenemos una posición neutral entre renta variable y renta fija, prefiriendo a Asia Emergente e investment grade, respectivamente.

En Latinoamérica continuamos sin cambios en nuestro posicionamiento, prefiriendo a México y Chile, por sobre Perú y Colombia, mientras que en Brasil permanecemos neutrales.